钢铁“地条钢”去产能大势又启,利好龙头股分析

来源:网络转载    作者:1002    人气:    发布时间:2017-04-30    

钢铁“地条钢”去产能大势又启,利好龙头股分析

进入2017年3月之后,黑色系产业链包括铁矿石和螺纹钢,它们的价格都出现一波连续性回调,在享受了一年之久的政策红利之后,一直处于上升通道的市场价格,开始进入了一轮明显的调整周期当中,无论国际矿山企业、还是国内的钢铁企业、贸易商,几乎产业链上的所有从业者们都开始集体看空“黑色系”商品的未来。

从3月初开始,国内铁矿石和钢材的价格都开始了一轮下跌的行情,并且下跌的幅度不小

3月2日,国内铁矿石价格指数达到了今年以来的峰值855点,此后一路下跌,到4月20日已经跌到了620点。中国港口铁矿石库存为1.3亿吨,而3月上旬中国铁矿石港口库存就已经达到该数字,而中国全国进口铁矿石规模为9556万吨。

和铁矿石几乎同时进入下跌节奏的是钢价。2017年2月28日,国内钢材价格指数为3950点,震荡半个月之后爬上了3980的高点,从3月16日这一指数开始进入下行通道,到了4月20日已经跌到了3470点,基本上铁矿石就是跟着钢价走的,这里面就是面包和面粉的关系。

黑色系产业链下跌背后既有政策层面变化因素,也与下游需求紧密相关。主要调整原因有 :

1)上涨了一年多的黑色系产业链价格高估明显,国家政策也不希望继续上行。

虽然眼下去产能政策依然在进行,但国家层面已经开始关注去产能节奏,价格等多种因素,也就是说去产能是目的,但国家层面也不希望整个市场价格出现连续非理性上涨。

2)与此同时,来自下游的需求,并未看到明显利好。2017年3月,PPI环比上涨0.3%,同比增速较上月回落0.2个百分点至7.8%,结束连续14个月的回升态势。

既然需求面没有直接上升,所以供给面的价格上升就失去了基础。初步判断工业品价格同比高点已过,随着政策趋紧带动需求下行,未来工业品价格可能面临持续回落的压力。

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3)从统计数据看,市场层面的供求关系,才是决定钢价和铁矿石调整的主要原因。

国家统计局4月发布的数据显示,3月全国粗钢、生铁和钢材产量分别为7200万吨、6200万吨和9676万吨,同比分别增长1.8%、增长1.3%和下降0.7%;其中,粗钢日均产量达到232.26万吨,同比增长6.42%,创历史新高。今年第一季度,中国粗钢产量为20110万吨,同比增长4.6%。

钢材社会库存量从另一个角度见证了供应端不断累积的形势。从2016年年底开始,钢材线材的社会库存量快速上升,在2月中旬达到了过去一年以来的峰值,为过去同期的2倍,如果和2016年低谷时相比,则是后者3倍水平。

消费量却并未呈现同样幅度的上升。2016年一季度,全国粗钢表观消费量仅1.66亿吨,处于近几年同期低位,此后,二、三、四季度粗钢消费回升至1.82亿吨、1.78亿吨,1.81亿吨,2017年一季度全国粗钢表观消费量1.83亿吨,较2016年四季度全粗钢表观消费量略高。

如果考虑到2017年一季度钢材库存(包括钢厂及社会库存)明显增加,扣除这部分增量库存(未消费钢材),2017年一季度全国粗钢实际消费量反而低于2016年四季度。

所以市场层面的供求关系,才是决定钢价和铁矿石调整的主要原因,如下图 :

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关键词:条钢钢铁

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