居民消费意愿创新低 探究消费板块的投资机会

来源:    作者:1002    人气:    发布时间:2017-04-04    

  和讯股票消息 周三央行发布报告称,一季度,中国人民银行在全国50个城市进行了2万户城镇储户问卷调查。调查显示:居民对物价满意度缓和,未来物价上涨预期减弱;认为目前房价过高,对调控效果不乐观;储蓄意愿更高,消费意愿降至1999年来最低。

  此条新闻无疑对A股市场的消费板块投来一枚重弹,不过由于日本大地震引发的食物供给恐慌,今天盘面来看,食品和饮料股全天涨幅居前,截至发稿时,涨幅分别达到0.09%、0.07%。

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  居民消费意愿达到了12年最低,宏观数据上也有所体现,1-2 月份,社会消费品零售总额29018 亿元,同比增长15.8%,比2010 年12 月份回落3.3 个百分点。其中1 月份同比增长19.9%,2 月份增长11.6%。1-2 月份城镇消费品零售额同比增长15.9%;乡村增长15.4%。2月份,居民消费价格同比上涨4.9%,涨幅与1 月份持平。其中城市上涨4.8%,农村上涨5.5%;食品价格上涨11.0%。

  消费板块在此利空的打压之下,短期的行情能否待续下去?市场研究人员提出了不同的观点与投资建议。

  消费情绪回落只是暂时 悲观预期与调整下现投资机会

  面对消费者信心指数的明显下降,有研究机构表明,当前消费者消费情绪只是暂时回落,在政府控制物价、改善民生的决心下,通胀预期将逐步减弱,消费者信心将逐步恢复,消费也将稳步增长。另外,日前,发改委副秘书长、新闻发言人李朴民在中国政府网回答网友提问时表示,保持经济平稳较快发展,最为关键的是要坚持扩大内需特别是扩大消费需求战略。他指出,要进一步增加居民消费需求。今年,全社会消费品零售总额预期增长16%。

  食品饮料:经历过前期一段调整,目前行业整体估值日渐平稳,大势风险有所下降,今后仍可能出现一些盘整。短期内可以关注业绩超预期和高分红的上市公司。从长期来看,建议逢低吸纳行业内有相对估值优势和业绩增长稳定可期的品种,如一线白酒股、张裕、青岛啤酒等。

  农林牧渔:年报超预期的个股和饲料类个股肉类价格目前除猪价外,其他肉类已有所回调。我们预计近期猪价可能会有所回调。1、猪粮比价已达7.17 的新高点,会促使出栏量的增加;2、天气转暖,对肉类的需求将逐步降低;3、国家即将于3月中下旬和4月份组织开展在库中央储备冻猪肉轮换,尽管宣布轮出和轮入的数量相当,也可能对市场造成一定的影响,可能进一步促使价格下跌。近期关注年报超预期的个股。建议关注饲料类个股。肉类的涨价将逐步传导至上游,今年一季报饲料类公司预计将有不错表现。

  商贸和纺织服装板块:温和通胀、消费升级背景下零售行业持续受益,目前行业估值处于阶段性低点。建议重点关注: 1、受益于通胀、估值处于阶段性低点的高端百货:鄂武商、中兴商业、广州友谊、银座股份; 2、受益金银珠宝、通讯、汽车热销,且处于估值洼地的公司:潮宏基、老凤祥、豫园商城、天音控股、中大股份;3、受益于通胀、租金上涨、外延扩张的公司:小商品城。

图1、商贸行业指数

资料来源:wind 资讯、东海证券研究所


资料来源:wind 资讯、东海证券研究所

图2、纺织服装行业指数

资料来源:wind 资讯、东海证券研究所


资料来源:wind 资讯、东海证券研究所

图3、食品饮料行业指数

资料来源:wind 资讯、东海证券研究所


资料来源:wind 资讯、东海证券研究所

图4、农林牧渔行业指数

资料来源:wind 资讯、东海证券研究所


资料来源:wind 资讯、东海证券研究所

  所谓消费股行情只是空中楼阁

  第一创业首席策略分析师徐向华在坐客某节目时,对于居民消费意愿创12年新低,他表明这对于消费股是非常大的利空,“现在几乎股评一谈就是消费股,会发现变成空中楼阁了。这里面唯一可能守得住的,是必须的消费品,比如像医药。”

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